印尼电商独角兽Tokopedia斋月创下新纪录
互联网发展有两大基础设施，支付和物流。支付由于其金融属性，在监管方面会遇到更大的阻碍。就像蚂蚁金服的国际化，难度比其他互联网公司要大的多。
Naspers旗下的支付网关PayU，被称为“新兴市场的Paypal”，最近以并购的方式开始了新一轮国际扩张。4月份，PayU以7000万美元收购了美国金融科技公司Wibmo；6月11日，又宣布以1.65亿美元收购了土耳其在线支付创业公司Iyzico。
再加上前几年的投资和并购，PayU的业务已经遍布亚洲、中欧和东欧、拉丁美洲、中东、非洲等区域的18个国家。我们可以把视线拉的更长些，看看PayU的坎坷发展和调整之后的国际化思路。
PayU目前将总部设在荷兰，CEO Laurent le Moal曾在Paypal工作长达11年，曾负责Paypal欧洲、俄罗斯、中东和非洲业务。
Laurent le Moal
PayU在各个区域都有不同的前身。最早的是拉美的Pagosonline，由Martin Schrimpff等三人于2002年创立于哥伦比亚。
整个科技史上最成功的投资就发生在那段时间。2001年，Naspers的子公司MIH以3400万美金投资腾讯，一度占股高达50%。后来的事情我们都知道了，Naspers只靠这一笔投资就一路躺赢，现在持有的腾讯股份为31%，市值约1300亿美元。
多年来，Naspers一直在全球范围内寻找下一个腾讯，支付是重点发展的业务。
哥伦比亚的Pagosonline和Naspers的关系也比较曲折：2009年9月，Naspers收购了拉美比较电商Buscapé 91％的股权，2010年，Buscapé又收购了Pagosonline的绝大多数股权，Pagosonline因此成为Naspers家族的一部分。（Buscapé这个电商网站现在还在，不过在今年5月份已经确定卖给了巴西电商Zoom。）
Pagosonline创始人之一Martin Schrimpff
在东欧，PayU的前身是波兰的支付公司Platnosci.pl，2010年之后，业务扩展到捷克、俄罗斯、土耳其、斯洛伐克等国家；在南非的前身是2010年Naspers自己成立的Payjar；在印度的前身是OTA企业Ibibo旗下的支付部门，Naspers在2011年收购了这块业务。
2011-2012年，Naspers将旗下遍布新兴市场的支付业务整合在一起，成立了PayU Group，同时这些品牌都改名为PayU。
PayU的印度办公室
2014-2016年，正值印度第一次投资热潮，中美日资本都来这里试图抓住“下一个中国”的发展机会。印度政府在2016年颁布了废钞令，大力发展电子支付，在软银和阿里巴巴重金扶持Paytm的同时，Naspers也抓住这个机会在印度扩张。
作为腾讯的大股东，Naspers和腾讯在印度的投资多有重合。比如PayU India曾经的母公司Ibibo Group，2016年获得Naspers和腾讯联合投资的2.5亿美元，两家还主导了ibibo和MakeMyTrip的合并，结束了印度两个最大的OTA的多年竞争。
PayU India的前身是Ibibo旗下的支付业务
同样在2016年，PayU以1.3亿美元收购了印度的支付服务提供商Citrus Pay，扎根印度市场。
根据2019年5月份的数据，在印度的支付网关领域，Paytm每月为商家处理4亿笔交易，PayU排名第二，交易数量在1.2亿左右，第三是Razorpay。
虽然PayU的背景已经很雄厚了，但是跟软银一次性向Paytm投资的14亿美元一比还是悬殊太大。从交易额上来看，Paytm占了整个印度50%的市场份额。
Paytm在印度有绝对优势
支付网关这块Paytm的老大地位难以撼动，因此PayU在信贷领域积极寻找增长空间。2017年，PayU推出了LazyPay，是一种类似京东白条/蚂蚁花呗的后付费支付服务。据PayU官方透露，该业务的月增长率为25％，目标是在未来三年内支付10亿美金的贷款。
6月11日，PayU宣布以1.65亿美元收购土耳其金融科技公司iyzico，表明PayU已经开始了新一轮的国际扩张，目标是电商迅速增长的新兴市场。
土耳其的电商仍处于起步阶段，目前电商占零售业的比率还不到5%，但是每年稳定增长超过10%。由于历史上的影响力，土耳其电商在中东北非、中东欧都有不小的存在感。
今天的土耳其只有5%的中小企业拥有线上销售系统，但政府大力支持数字化，这对电商和支付处理商来说都是机遇。
Iyzico成立于2013年，是土耳其最有实力的金融科技公司，亚马逊、耐克、H＆M、Zara都是iyzico的客户。PayU之前就在土耳其有子公司，Iyzico是竞争对手之一。收购之后，PayU的土耳其业务会和Iyzico合并。
Naspers多年来一直在新兴市场探寻新的爆发机会，除了腾讯和PayU之外，持股的主要公司还包括俄罗斯的邮件系统Mail.ru和分类广告Avito、全球分类广告公司OLX、巴西外卖独角兽iFood、印度食品配送公司SWYGY、全球外卖公司DeliveryHero、在线教学网站Udemy、罗马尼亚电商eMag、印度OTA公司MakeMyTrip等。
这些公司都很优秀，但是投资回报率跟腾讯相比差的太远。比如PayU，从2016年之后，就花了5亿美金用于并购。6月份除了买下土耳其的Iyzico，还在向肯尼亚等非洲国家扩张，可以想象未来钱不会少花。
虽然Naspers对支付业务抱有很高的期望，收入也一直在增长，根据3月31日的财务数据显示，PayU的收入相比上一年增长了48%，达到了250亿美元，但是仍有6400万的亏损。
新投入的市场都有很大的不确定性，比如刚花巨资布局的土耳其，经济形势和南非一样不稳定，还没有走出货币贬值和通货膨胀的泥潭。
相对于成熟市场来说，新兴市场虽然坑不少，增长速度还是值得期待的。“下一个腾讯”也只可能出现在这些国家。
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