昕锐社：大厂出海，全球化背景下的攻城略地
上周核心经济数据
利空美元因素
欧元区5月Markit制造业PMI终值 54.6 超过预期
欧元区5月经济景气指数 105 超过预期
利多美元因素
美国5月非农就业人口变动季调后(万) 39超过预期
美国5月谘商会消费者信心指数 106.4 超过预期
美联储6月15日利率(当前75-100 BPs)决议市场预期 125-150 BPs 99.3% / 150-175 BPs 0.7%
要点回顾和展望
上周美国非农表现较佳，据此，美联储继续进行激进加息的预期再次浮现，希望通过继续加息冷却需求，降低通胀。原本9月加息见顶的预期大幅下降，整体给美元提供支撑。由于上周同步存在美国假期和端午假期，并且在这个过程中人民币较为强势，故其他货币兑人民币均呈现下行回撤的趋势。
市场行情总览
美元兑人民币
美元方面，美国非农就业人口超过预期，新增39万，据此，美联储认为当前的加息行动仍可进行，经济仍在可控范围内，不会因为加息行为陷入衰退，加息行为也可以帮助冷却劳动力市场带来的需求上升和通胀压力。原本市场预期的9月加息见顶预期消失，美联储副主席布雷纳德亦为美联储的鹰派政策站台，称9月份暂停加息较难。若接下来几月通胀仍不降温，50 BPs的加息步伐不会停止。芝加哥交易所的9月美联储50BP加息的市场押注概率预期应声上涨，美元因美联储的鹰派行为走强，美元指数从上周101左右回升至目前102。下周预期美元不太会过于弱势，但是人民币阶段性强势的情况暂时没有被削弱，故美元兑人民币呈现小幅度震荡下行的可能性仍较高。
USDCNH走势图
（Source：Bloomberg）
欧元兑人民币
欧元方面，上周美联储官员的鹰派言论一定程度打压了欧元，同时欧盟发布对俄能源制裁，对欧元均有一定压力。制造业PMI超过预期，使得欧元仍有一定经济基本面上的支撑。但5月通胀CPI为8.1超预期，通胀高企，市场亟待欧央行的行动，所以，本周四的欧央行会议是需要重点关注的事件，若在会议上如果有任何可能欧央行的加息取向会低于市场预期或表现得不如之前所展示的那么鹰派，那么欧元可能回落（美国银行预计，欧洲央行将在7月和9月各加息50个基点，10月和12月各加息25个基点）。下周预计欧元兑人民币保持宽幅震荡的可能性高。
EURCNH走势图
（Source：Bloomberg）
英镑兑人民币
英镑方面情况仍旧不及欧元，上周所述的150亿家庭支持计划对英镑的支撑效应结果惨淡，汇率方面没有较大提振，通胀仍处于40年高位，经济位于美欧英三者最底，英央行仍为最难启动加息通道的央行。下周预期英镑兑人民币保持震荡偏下行的可能性高。
GBPCNH走势图
（Source：Bloomberg）
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