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2017-03-10 19:23:12

MercadoLibre是拉丁美洲无可争议的电商领军者，该公司正以惊人的速度增长。虽然该地区的经济不稳定是一个相当大的风险因素，然而，MercadoLibre的长期增长潜力在未来几年显得极具吸引力。

业务模式

MercadoLibre是拉丁美洲的领先电商企业，在其主运营的市场内占据了主导地位。

除了电商平台，MercadoLibre还拥有数字支付平台MercadoPago，它已经不局限于服务于公司的电商平台，正在凭借自身优点不断扩展成为一个有前途的增长点。MercadoLibre还正在建立自己的物流解决方案，称为MercadoEnvios，为各种类型的企业提供电商和在线广告解决方案。

市场领导地位是电商中的关键战略优势。买家和卖家互相吸引，而领先的电商平台借此寻找更多更好的机会，所以大型电商平台的规模往往会越来越大。此外，品牌识别度使MercadoLibre成为拉丁美洲大多数卖家和消费者的首选。

与亚马逊不同，MercadoLibre的业务模式更类似于eBay，这意味着该公司可以把各种产品的买家和卖家匹配起来，这使得MercadoLibre被许多实体零售商视为电商促进者，而不一定是竞争威胁。MercadoLibre对平台的交易收取佣金，而且它不需要担心库存成本，因此这一业务模式能带来高利润率的收入。

财务业绩

MercadoLibre的主要市场是巴西、阿根廷、墨西哥和委内瑞拉。该公司产生的收入以当地货币计算，并以美元报告财务业绩，因此汇率波动会对MercadoLibre的财务数据产生相当大的影响。如果特朗普政府的新经济政策损害了拉丁美洲货币，这将大大拖累MercadoLibre的业绩。

另一方面，如果把宏观经济因素忽略掉，MercadoLibre显然一直在全速前进。2016年第三季度，平台销售的产品达到4760万件，同比增长了40％。

MercadoPago（MercadoLibre的支付平台）的支付交易量为3680万，年增长率为67.7％。通过MercadoEnvios发货的商品在第三季度同比增长86％，达到2310万件。

MercadoLibre在第三季度的收入为2.38亿美元，按美元计算同比增长36.9％，按当地货币计算同比增长66.3％。其中电商平台的收入以美元计算增长36.3％，以当地货币计算增长70.7％，而非电商平台收入以美元计算增长37.7％，以当地货币计算增长60.1％。

MercadoPago在这一季度的表现十分亮眼，共经手了21.1亿美元的总付款量，电商平台的GMV表现也很强劲。

MercadoLibre正积极投资于增长，这将对利润率产生影响。然而，MercadoLibre仍然能够实现广泛盈利，其毛利率占销售额的63.1％，营业利润率占2016年第三季度收入的23.3％。

增长潜力

截至2016年第三季度末，MercadoLibre拥有1.59亿的注册用户，而拉丁美洲的人口估计约为6.27亿。该地区的电商行业仍然比美国、欧洲或亚洲年轻得多，而且大多数拉丁美洲国家的市场明显还有很大的渗透空间。从长远来看，拉丁美洲的中产阶级上升和电商行业的发展，应该能为MercadoLibre提供大量的增长机会。