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2022-02-22 18:15:51

对于外贸人来说，开年最大的暴击恐怕是来自于汇率。

2月18日，离岸人民币兑美元汇率大幅上涨，一度突破6.3200关口，触及近4年新高6.3144，创下2018年5月以来最高点。

回想过年前，1月26日，在岸人民币兑美元汇率升至6.32，创2018年5月份以来新高。但随后它的大幅贬值让外贸人好歹能安心过个年——1月27日，在岸人民币汇率大幅下挫，当日贬值幅度创下6个月来最大。

结果年一过完，离岸人民币就开始上冲了。自2月14日开始，离岸人民币汇率连续6个交易日强于在岸人民币汇率。

好在在岸人民币汇率仍未突破1月26日高点。人民汇率中间价报6.3343，同样没有突破1月26日的高点。

近一个月在岸人民币汇率走势

近一个月离岸人民币汇率走势

人民币

为何如此强势？

2021年，美元指数上涨6.68%，非美元货币纷纷贬值，但人民币对美元汇率仍升值2%以上。

我们做外贸的对于如此“强势”的人民币汇率，是有苦说不出。

“从中美经济表现、政策分化、中美利差等角度，都无法解释美元走强、人民币更强的现象。”国金证券首席经济学家赵伟说。

赵伟在接受采访时表示，这是季节性、基本面和资金流三因素共振的结果。

“近年来，每年年底结汇需求会季节性释放，疫情期间，中国出口强势提供的结汇需求，放大了此间人民币汇率的升值压力。此外，中美两国之间的基本面预期的边际变化，使得海外资金流对人民币资产的青睐度不减。”赵伟称。

对于人民币后期走势，赵伟表示，上半年贸易顺差支持、下半年中美货币政策收敛，或导致全年人民币兑美元汇率保持相对强势。综合考虑全球疫情影响的节奏、中国出口竞争优势的维持，或致我国出口韧性至少上半年继续维持；下半年，考虑中美基本面的变化趋势，预计中美货币政策将同步转向趋稳——我国由松趋稳、美国由紧趋稳，对汇率形成支撑。

外汇局副局长、新闻发言人王春英则表示，2022年伊始，出口韧性依然强劲、跨境收支顺差较高、市场预期较好，为人民币汇率提供支撑。

不要赌

单边升值或贬值

日前，人民银行发布了《2021年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。

市场按照惯例字斟句酌地对《报告》进行了解读，试图从中发掘出央行货币政策的新动向。这次市场的一个重大“发现”是，《报告》对“以我为主”的表述不再放在基调位置，而只在汇率部分提及，即由三季度的“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头”调整为“以我为主，以市场供求为基础，增强人民币汇率弹性”。

央行副行长刘国强指出，现在观察汇率变得越来越难了，比如原来人民币和美元汇率关系的互动是比较有规律的，经常出现跷跷板，也就是美元升一点，人民币就相对贬一点。

2021年出现了几次美元走强，人民币更强的情况。这好像不可理解，短期的观察难度增大。但这又在情理之中，比如说经济增长去年比较快，贸易顺差比较大，尤其是前期大家预期都比较好，所以支撑了人民币走强，这就导致短期出现了美元强、人民币更强的情况。但是，如果把这个时间拉长成一个阶段来看，还是比较合理的，总体还是合理均衡、双向波动，所以从更长周期来看并没有改变什么规律，只不过短期的测算、短期的预测就显得更难了，长期来看还是比较平稳的。

刘国强还指出，中国是大国，持续的单边升值或持续的单边贬值，在大国很难出现，在中国更不可能出现。

结汇“看天”，对于利润较薄的企业来说风险巨大。在我们此前发出的投票调查中，仍有24%（338票）的外贸人选择了“硬扛”。