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2020-11-23 22:15:59

引言

国内知名潮流玩具品牌泡泡玛特正在向IPO发起最后冲刺。11月22日晚间，港交所文件显示，泡泡玛特已通过港交所聆讯，并披露聆讯后更新的招股书，主要增加了上半年的最新发展情况与相关数据。

数据显示，上半年自有IP-Dimoo，独家IP-PUCKY的收益，都超过泡泡玛特最热门的IP-Molly（分别为：1.17亿元、1.19亿元、1.12亿元）。

▌两年时间，净利润激增近300倍

公开资料显示，泡泡玛特成立于2010年，是一个覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。目前，泡泡玛特在全国63座城市开设线下直营门店140家，拥有近850台机器人商店。

今年6月1日儿童节当天，泡泡玛特正式向港交所递交招股书，本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元，摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。

凭借涵盖潮流玩具全产业链的一体化平台，泡泡玛特的业绩实现快速增长。总收益从2017年的1.581亿元人民币，增加至2018年的5.145亿元人民币，2019年达到16.834亿元人民币。毛利率也提升明显，从2017年的47.6%增至2019年的64.8%，吸金能力非凡。

净利润方面，2017至2019年分别录得160万元、9950万元和4.511亿元。两年时间，净利润激增近300倍。

截至2020年6月30日，泡泡玛特上半年收入8.17亿元（较2019年同期的5.43亿元大增了50.5%），毛利5.33亿元，经营利润2.08亿元，期内利润1.41亿元（较2019年同期的1.14亿元增长了23.7%）。

不过今年的疫情也给泡泡玛特业绩增长带来了不小的压力：与2019年下半年营收11.40亿元，净利润3.38亿元相比，环比分别下降28.2%、66.3%。下半年随着疫情的好转，泡泡玛特Q3业绩暴增，单季度营收超7亿元，截止9月30日止，泡泡玛特的年内营收累计为15.44亿元，已达2019年全年营收的91.7%，年内业绩增速十分可观。

今年双11，根据天猫生意参谋数据显示，泡泡玛特在2020年双十一期间总销售额超1.42亿，在天猫大玩具行业排在第一，也是天猫玩具行业第一个进入双十一亿元俱乐部的品牌旗舰店。

▌Molly已不是最赚钱的IP了~

泡泡玛特的成功，很大程度上得益于其丰富且高质量的IP资源，根据公告介绍，截止2020年6月30日止，泡泡玛特运营了93个IP，IP数量持续增加，包括12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。

12个自有IP，包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO及Yuki等系列，2020年上半年泡泡玛特来自自有IP开发产品所得的收益为2.81亿元，同比增长45.6%，占总营收的34.4%。

其中，Molly作为泡泡玛特最为知名的自有IP在2017-2019年三年间贡献收益最多，三年基于Molly形象的自主开发产品产生的收益分别为 4100万元、2.139亿元及4.56亿元。

不过，2020年上半年Dimoo所贡献的收益达1.17亿元超过Molly1.12亿元，成为上半年泡泡玛特最为赚钱的自有IP，该IP于2019年下半年成功推出。

25个独家IP包括PUCKY、THE MONSTERS、SATYR RORY等系列。2017年、2018年及2019年，泡泡玛特基于独家IP的自主开发产品所得收益分別为480万元、1.062亿元及5.974亿元，2020年上半年则实现了65.5%的增长达2.73亿元，占总营收的比重为33.4%，与自有IP占比几乎持平。

其中，主要产品PUCKY在2018年、2019 年及2020年上半年，产生的收益分別为7510万元、3.153亿元及1.19亿元，尤其是2020年上半年该IP收益大增67.6%，是上半年泡泡玛特IP库93个IP中收益最高的一个。