跨境界“OFO”？烧钱几十亿只烧出“走量”模式！跨境通真的要凉？

文/辛童

“财报发布、股价上涨”似乎已经成了 Yalla Group 的传统。笔者翻看了 Yalla Group 上市后的过往财报，Q3 发布财报后股价涨了 13%、Q4 财报发布后涨了 11%，Yalla Group 似乎已经找到了让股民买账的方法。

我们还是按照先前惯例，先从营收、利润、用户数量三个维度来看一下 Yalla Group 在 2021 年 Q1 的表现。

上市半年，

从股价上看，Yalla Group 上市前的发行价格为 7.5 美元，9 月 30 日开盘价格为 10 美元，Q3 财报发布后报价 11.53 美元，Q4 财报发布后报价 23.91，到了 2021 年 Q1 财报发布后报价 20.75 美元。

尽管，Yalla Group 今天的股价未能跑赢 3 月份的股价，但其他同样在美股上市的欢聚、爱奇艺、腾讯音乐、Blued、Match Group、奈飞等社交娱乐公司也大多面临同样的情况，其中一些公司甚至在近两日达到了近半年股价的历史最低点，或许和疫情给整个社交娱乐市场带来的利好已经释放完毕有关，故 Yalla Group 能保持 20 美金左右的成绩也算不易。

股市沉浮，原因复杂多样，笔者无法做出准确判断。虽然以月或季度为单位来分析股价意义不大，但如果把时间拉回到半年之前，应该也少有人预料到 Yalla Group 的股价会翻上一番。

从营收上看，根据 Yalla Group 财报数据，2021 年 Q1 营收为 6764.9 万美元，同比增长 221%，环比增长 39.92%。

其中，社交服务收入为 5480 万美元，环比增长 28.6%；游戏服务收入为 1280 万美元，环比增长123.39%，Q1 单季度的游戏收入比 2020 年全年游戏收入还多出了 85 万美元。

这组数据表明，在保持 Yalla 为代表的社交娱乐业务高速增长的同时，Yalla Ludo 真的发挥了愈加重要的作用。结合产品和财报数据一起看，Yalla Ludo 以游戏为流量抓手，虽然营收落点还是在社交上，但游戏收入的增长非常明显，中东用户在产品的教育下为游戏付费的习惯在慢慢养成。

而在欧美市场，游戏社交却呈现出非常不一样的情况，近期白鲸编辑部也会出稿做进一步讨论，欢迎大家关注。

Yalla Group董事长、创始人兼 CEO 杨涛认为，Q1 营收的高速增长和用户基数的扩大、推进活跃用户向付费用户转化以及货币化能力增强有关。

从利润上看，根据财报数据，Q1 净利润为 1983 万美元，净利润率为 29.3%，同比增长 114.6%。

在非 GAAP 准则下净利润为 3360 万美元，净利润率为 49.7%，同比增长 263.7%。相较于高速增长的营收，利润的增长则显得平缓了许多，这主要是因为成本的不断上涨。

2021 年 Q1 的总成本为 4740 万美元，而去年同期仅为 1180 万美元，抛开约 1370 万美元的上市股票薪酬影响，较去年同期仍增加了 2190 万美元。

其中，2021 年 Q1 主营业务成本 2400 万美元，去年同期为 680 万美元，而增长的主要原因是业务扩大导致的第三方支付平台的佣金增加。从 Yalla 集团的数据也能够看出，在中东，支付依然是一个难解之题。

另外有一个值得关注的信息是，Yalla Group 营销和销售成本在总成本中的占比下降了将近一半，而官方给出的原因是口碑传播带来的增长以及品牌效应。这也给出海开发者了一个启示，要想持续地在海外赚钱，确实还是应该坚持“长期主义”，靠服务和尊重获得用户买单。当然，这也和中东语聊房的“圈子属性”有关。

从用户数量上来看，2021 年 Q1 Yalla Group 的 MAU 为 1880 万，较去年同期的 612 万同比增长 207%，环比增长 14.6%，增速较上个季度持平，保持健康增长。

其中 Yalla 的 MAU 为 729.3 万，Yalla Ludo 的 MAU 为 1151.3 万。在过去一年 Yalla Ludo 一直保持高速增长状态，较去年同期增长 4 倍有余，已经日益成为集团的 MAU 担当。

结合白鲸研究院的用户分布图来看，除美国是第 2 大下载和付费市场外，Yalla Group 的市场依然主要集中在中东。

健康增长的状态同样也显现在付费用户侧，2021 年 Q1 Yalla Group 的付费用户总数达到了 583.9万，同比增长 260%，环比增长 11.5%。较上一季度，Yalla Ludo 的付费用户又增长将近 50 万，增速高于上个季度。

但比较令人意外的是，Yalla 的付费用户数量终于打破了连续三个季度都是个位数的增长困局，较上个季度增长了 11.2 万。

Yalla Group CEO 杨涛认为，MAU 和付费用户的增长和强大的产品协同效应有关。

确实，笔者和同事不只一次在办公室讨论过“Yalla 和 Yalla Ludo 之间互相引流”的精妙性，两个产品之前互相引流并形成闭环，确实是非常健康和牢靠的增长、盈利方法。

杨涛曾在 2020 年 Q4 以及全年财报中提及 2021 年的规划，“以建立中东、北非地区最受欢迎的社交网络和娱乐场所为目标，继续向壮大已有的 Yalla 社区并培育健康、良好的社区环境；为用户提供优质的本地化服务以及形成更加多样化的产品矩阵，促进产品间的协同等 3 方面发力”。

关于健康社区和优质本地化服务，由于语言不通的原因，除了上线斋月活动和更换了斋月 icon，笔者也了解的甚少。

但关于形成更加丰富的产品矩阵、促进产品间的协同，笔者倒是有不少感触。

Yalla 要做 IM、做尽中东北非流行棋牌

在多数人的记忆里和认知里，Yalla Group 旗下仅有 Yalla 和 Yalla Ludo 两款产品，但实际上根据笔者统计仅直接放在其主发行商账号下就有 8 款 App，其中 4 款是在 2020 年以后上线的，3 款是在 2021 年以后才在全平台上线的。

另外，和很多海外 App 大多先在 iOS 端试水、再移植到安卓端不同，Yalla Group 因为身处中东市场，旗下 App 大多先在 Google Play 商店上线，有时甚至会隔一个季度甚至半年才会再上线到 iOS 端。

以上 8 款应用释放出了三点信息：

1、Yalla 果真如 Yalla Group 所言形成了一定的品牌效应，除 YoYo 外的所有产品的名称和 icon 中均带有 Yalla 的表示，且从 Snesor Tower 的数据来看，几款应用的下载数据都还可以。

而 YoYo 之所以保持独特的风格，应该是和其打算做一款和 Yalla 差异化的泛娱乐产品有关，另外不知是否是巧合 YoYo 和 Yalla 的直接竞品、另一语聊房 App YoYo 同名。关于 YoYo 的更多分析可参见笔者此前文章《Yalla 上市后的第一份财报都放出了哪些信号》。

2、Yalla Group 似是打算在棋牌道路上一条道走到黑了。目前旗下 8 款 App 中 4 款都属于棋牌类型的游戏，且 101 Okey（可以简单理解为土耳其麻将）、Ludo、Parchis、Baloot 在中东北非地区都有着广泛的受众。

认为入局 Ludo 有些晚的同学，可以考虑试试做 Pachisi 以及和 Ludo 类似且同样受欢迎的 Pachisi 的派生品。

3、和其他泛娱乐出身的公司一样，Yalla 也想做自己的通讯 App。目前来看，谁都想做、谁都在摸索、谁都没做成、但谁都没放弃，IM 通讯 App 似乎已经成了大厂的心头病。

说来也奇怪，Yalla Group 和欢聚几乎同一时间推出了自己的社交 App。欢聚旗下 CrushMe 上线的时间是 2021 年 3 月 23 日，Yalla Group 旗下 YallaChat 上线的时间是 2021 年 3 月 22 日，有趣.....

想详细了解 CrushMe 的可以阅读笔者此前文章《时隔良久，欢聚再推新品》。

对于想要持续在海外扩张、走矩阵出海路线的公司而言，有一款自己的通讯 App 至关重要，一方面是为了产业协同更好地发挥 N+N>2N 的作用，另一方面则是防患于未然，降低被海外社交媒体扼住喉咙而命悬一线的风险。

目前来看，YallaChat 和 WhatsApp、Messenger 等海外社交媒体平台没有很多不同，都支持文字、语音、视频聊天。区别在于，根据其官方介绍，YallaChat 是一款专为阿拉伯用户打造的通讯 App。

从短期来看，Yalla Group 做通讯 App 相较于其他出海公司有更多可能性。

1、Yalla Group 是一家名正言顺的阿联酋公司，数据存储在当地可以降低用户隐私和安全的顾虑，也更容易做合规；

2、团队有非常丰富的中东本地经验，团队中很多中东本土人，因此更了解中东用户通讯需求；

3、通过 5 年的积累 Yalla 在当地建立了一定的知名度和信任感，更容易被用户接受。

至于能不能成，我们也无法确定，不过笔者会持续关注和报道。