1.大企业净利润1.7亿元，却还要申请3000万授信很多跨境电商公司生意很红火，交易流水很大，实际上却是“销金窟”，资金流往往捉襟见肘。4月2日，汉王科技公告称，其三级子公司深圳汉王友基科技有限公司，计划向星展银行申请不超过572万美元（约人民币3750万元）的综合授信。借款期限都不长，其中短期借款不超过500万美元，最长期限不超过180日，和衍生交易额72万美元，每份合约期不超过6个月。 以三个月的期限，借款3000多万，主要是用在什么地方？ 实际上，汉王友基在 2020年赚钱不少。全年营收约9.9亿元，净利润约1.7亿元。相较之下，母公司汉王科技2020年营收约15.55亿元，净利润也才1.04亿元，总体业绩不如这个三级子公司。对比深圳相同量级的跨境电商大卖家，汉王友基其业绩表现是非常优异的。即便如此，友基依然还是要向银行借钱。由此可见，跨境电商公司即便利润达到相当规模，资金流依然是比较紧张。友基（UGEE）是汉王科技旗下品牌，主要经营的产品是数字绘画、数字签批、智能手写教育等产品，拥有主动式电容笔技术、点阵笔技术等自主知识产权，在亚马逊上有多款畅销单品。在亚马逊上，我们能够看到一款UGEE的智能手绘产品，已经积累了3581个ratings，总评分数在4.3分左右。总体来看，汉王科技2020年在亚马逊上的开拓，已经取得了一定的成绩。其2020年出海的主要渠道，是通过亚马逊、eBay、Wish、Lazada、Shopee等跨境电商平台和15个独立站出售产品。主要产品销售往北美、欧洲、日韩、澳大利亚等100多个国家和地区。应该说，在跨境电商领域，汉王科技是一匹新兴的黑马。此番向银行申请贷款，很可能也跟拓展海外市场有关系。跟汉王友基一样。许多跨境电商企业看流水十分风光，但是资金流吃紧的现象却也十分严重。在经营资金上“捉襟见肘”的事情，近期也屡屡发生。2020年大放异彩的有棵树母公司天泽信息，在今年3月6日有一笔向上海浦东发展银行南京分行借贷的6000万元贷款逾期，不得不发布公告解释逾期原因。据天泽信息解释，之所以逾期，是因为这笔贷款是天泽信息帮助子公司远江信息科技有限公司转贷，远江信息无法偿还贷款，又恰逢母公司天泽信息的资金流为负数，所以导致了逾期。从天泽信息公布的子公司货币资金余额情况中，有棵树的资金受限情况十分严重。2020 年7月31日，有棵树拥有货币资金余额约6.35亿元，但是其中70.39%的资金受限，原因是经营性平台资金受限。也就是说，这些钱是押在平台内，暂时无法提现。到了2020年12月31日，有棵树的货币资金余额萎缩到了约5.56亿元，受限资金占比达到了惊人的90.12%，可动用资金不足5500万。天泽信息另一则公告称，实控人肖四清曾以预付采购款方式，非经营性占用公司资金5001万元，并于2021年2月19日还清。同时，在2021年3月18日，肖四清还归还了占用这笔资金期间的利息，约319.73万元。显然，无论肖四清目的为何，天泽信息的财务管理系统似乎存在一些漏洞。这可能也是天泽信息会在资金流上出现困难的重要原因之一。或许不少卖家难以想象，像有天泽信息这样的上市公司，竟然会出现贷款逾期的情况，而有棵树这种行业标杆，竟然也存在大规模资金受限的情况。实际上，对电商平台的依赖性，尤其是对亚马逊的依赖性，让原本属于轻资产的跨境电商成为了不得不压货的重资产。深圳三年亚马逊老卖家Jain就坦言，做亚马逊FBA，资金要比预算的多备非常多，做FBA不是一般地吃资金。Jain单干的第一个月就备了100万的货物到FBA仓库，为了做产品排名一直做秒杀。连续坚持三个月，每个礼拜做秒杀之后，产品终于在排名上突破到上一个台阶。但是，持续做秒杀的结果也很明显，基本上所有产品都只能保证在保本不亏的情况下出售，利润及其微薄，甚至有时候可能是亏本。“有朋友帮我计算过，按照我现在的利润率、周转率和成本结构数据，想要赚到100万，保底需要一年以上的时间。”Jain说，他目前的情况，如果库存压了130万的货，需要半年的时间才能回本；如果库存压了200万的货，则需要9个月以上才能回本。随着时间推移，往FBA仓库里堆的库存只会越来越多。看似规模做大了，实际上计算利润一看，营业收入全部压在库存中，卖不出去就废了。因此许多卖家在谈论跨境电商企业规模的时候，更多看的是净利润和现金流，销售额、营收数据，只能作为参考的一小部分。要说如今跨境电商行业最缺钱的大企业，恐怕非跨境通莫属。2021年4月6日，跨境通发布了一则公告声称，此前为子公司环球易购向深圳市高新投集团申请了2.3亿元借款，当时抵押了帕拓逊20%的股权，如今帕拓逊已经出售了，只能将抵押改成优壹电商15%的股权。2020年，环球易购拖欠供应商货款的事情闹得沸沸扬扬，最后不得不屡屡出售子公司以偿还所拖欠的货款。2020年9月23日，跨境通发布公告称，将出售旗下二级子公司深圳君美瑞90%的股份，转让价格为3.26亿元。根据该公告显示，2020年上半年，深圳君美瑞营收就超过3.28亿元，净利润超过2960万元。彼时就能看出，跨境通面临着多严峻的资金压力。君美瑞是环球易购旗下的进口事业部，对于多数卖家来说，能做进口的一般都是大公司。未曾想，这还只是跨境通进口业务的第一刀。及至2021年1月底，在中国经营报的采访文章中，有跨境通内部员工透露，跨境通可能要出售旗下出口电商现金牛，子公司帕拓逊60%的股份，当时预计能以30亿的售价出售。据该内部员工声称，环球易购旗下的独立站都是盈利的，但是已经没有供应商供货了，若不先偿还欠款，就没办法继续赚钱。因此，出售帕拓逊的钱主要用来偿还欠供应商的债务。没想到及至3月23日，这笔交易最终落地，但无论是售价还是出售的股份比例都大大走样。最终，跨境通以20.2亿元的价格，出售了帕拓逊100%股份，一丝一毫都没有留下。此前，有业内人士曾预言，如果出售帕拓逊的资金不够偿还货款，跨境通还将继续出售其他版块。如今看来，这个预言正在应验，而今被下刀的是进口业务现金牛优壹电商的15%股份。未知接下来，是否会继续“割肉”？环球易购这个天坑，正在从内部瓦解跨境通打下的一大片跨境电商帝国版图。别以为只有经营出现问题的公司会缺钱，经营得不错的公司也有资金需求。2020年12月25日，遨森电商确认了其2020年第一次股票发行认购结果，4位认购人总共认购了总金额1.63亿元的股票。原以为这是一次简单的资金募集，没想到时隔4个月，遨森再次发行了2021年的第一次股票认购。4月6日，从遨森公布的结果来看，认购方为宁波的三家企业管理合伙企业，总认购金额为9198.7万元。遨森2020年的业绩还是很好的。2020年前三季度，遨森电商的净利润增幅高达19倍以上，而其营业收入增幅则不到一倍，巨大的剪刀差，注定了其2020年的现金流要比往年都要健康。即便是这样，遨森仍然短期内两次发行股票认购，以筹集资金，用以运营。2017年，赛维母公司曾两次质押共计3500万股，向银行申请共计1.3亿元授信。同年，安克母公司海翼集团也曾向银行申请超过2亿元授信。同年，傲基科技的陆海传质押500万股，向银行申请1亿元授信。种种资料显示，即便是经营良好的大企业，也存在需要申请授信、需要资金周转的问题。对大卖家来说，资金尚且不够用，对中小卖家来说，资金缺口必然也不会小。杭州卖家John坦言，自己做亚马逊五六年了，从铺货做到精品。钱从来都没有在自己的银行账户上，银行账户就像个短租房，资金就是租客，刚住进来没多久就又流向下一个口子了。“钱花在哪？我自己后来摸索着算了一遍，大部分在工厂里、在亚马逊库存里，还有小部分在物流费用、广告费用、差旅费用、新品开发的前期准备上。”John说，随着规模越做越大，留住现金的难度也越来越大。以前三五人小团队创业的时候，每年还能够从账户余额中拿出30%-40%的资金用来分红。2020年在业绩增长的情况下，他们年终也只敢拿出7%的资金分发各种奖金、分红等。其余资金要么用来备货、采购物流、商标等服务，要么作为预备金，以应对各种突发问题。“回款周期太慢了，做FBA要备货，工厂下完单，发货一个月，碰到疫情差不多要两个月才能到。上架出售，要等配送到消费者手上，确认收货了，资金才会打给你，还要有预留款。这些都极大地影响到我们的资金流状况。”John无奈感慨。大企业还能有融资渠道，或者等待上市公司收购。对于中小企业来说，资金流一旦断了，真的是很要命。银行贷款成了为数不多的重要手段，但银行贷款也有门槛，不是想贷就有，也不是想贷多少就有多少的。为此，有些企业甚至会找利息高，资金安全又没保证的民间借贷解决燃眉之急。“我一个朋友，就是向民贷借了50万，到手实际上只有30多万，利息又高。最后钱还不上，只能被迫卖房还贷，前几年赚到的钱，买了房子，现在又赔进去了。我就没见过几个做亚马逊不缺钱的卖家。”对于不同阶段的卖家来说，解决资金短缺的问题，难度和方法有所不同。业内知名大企业的高管曾给予卖家一些建议：年营收在1亿元以下的企业，资金周转规模相对较小，想要找银行贷款，或抵押授信的门槛比较高，许多人会选择民间借贷。不过，寻找民间借贷需要仔细甄别自己的能力，以及对方的可信度。而年营业收入在1亿元以上，5亿元以下的卖家，可以使用部分有抵押的银行授信。年营收10亿元以上的卖家，可以考虑在新三板挂牌，借力资本杠杆。当然，无论是新三板挂牌，还是冲刺上市，对卖家来说摆在眼前的问题也是显而易见的。首先最大的问题就是过往公司资金账目的规范性，需要专业的会计师事务所配合梳理。另外，近年来被上市公司收购的跨境电商企业不少，也不失为一条路。但是，对赌协议谨慎签，许多前车之鉴，就不一一列举了。缺钱是跨境电商卖家难以摆脱的主题，即便规模和盈利都做到极致，也有需要借助外部资金的时刻。愿各位卖家朋友们能够家有余粮，内心不慌。（注：除公开人物外，文中所涉及卖家称呼均为化名）
